Sua cor azulada se deve à emissão de átomos de oxigênio duplamente ionizados. Apesar do formato curioso, o tamanho da nebulosa em nada se assemelha ao molusco marinho, visto que abrange quase três luas cheias no céu do planeta Terra.

Com uma localização não muito precisa, uma investigação sugeriu que a nebulosa Lula Gigante — também conhecida como Ou4 — pode estar dentro da região Sh2-129, a cerca de 2.300 anos-luz de distância.

Graças ao cenário em que está localizada, a nuvem cósmica é consistente, sendo impulsionada por um sistema triplo de estrelas quentes e massivas, catalogadas como HR8119.